La gestión financiera de una empresa hace suyo el objetivo de maximizar su valor de mercado y, para ello, se enfrenta a dos problemas básicos: primero, ¿en qué y cuánto invertir? y, segundo, ¿cómo conseguir los fondos necesarios para invertir? Las “decisiones de inversión” tratan de dar respuesta a la primera pregunta, mientras que las “decisiones de financiación” hacen lo propio con la segunda cuestión.
La asignatura de “Financiación” centrará su atención en el examen de las decisiones de financiación. En concreto, tras mostrar la metodología de valoración de estas decisiones y establecer su relación con la eficiencia del mercado de capitales, se presentarán las diferentes fuentes de financiación a las que pueden acceder las empresas. El estudio de las políticas financieras de dividendos y de endeudamiento, y sus correspondientes controversias, todavía vigentes en la actualidad, constituirán el paso previo para el análisis conjunto de las decisiones de inversión y financiación. Por último, la gestión financiera a corto plazo y la planificación financiera incardinarán las decisiones financieras de inversión y financiación a lo largo del tiempo.
Tema 1.- Decisiones de financiación y eficiencia del mercado de capitales
1.1. Decisiones de financiación y valoración de activos financieros
1.2. Problemática de las decisiones de financiación: de nuevo el VAN como regla normativa
1.3. Eficiencia del mercado y sus tres versiones diferenciadas
Tema 2.- Financiación de la empresa: intermediarios financieros
2.1. Problemática de la financiación empresarial: algunas cuestiones generales
2.2. Fuentes de financiación y mercados financieros
2.3. Descuento bancario y cuentas de crédito
2.4. Préstamos bancarios: modalidades de amorización
2.5. Arrendamiento financiero
Tema 3.- Financiación de la empresa: emisión de títulos
3.1. Financiación mediante la emisión de títulos
3.2. Obligaciones: modalidades de amortización
3.3. Emisión de acciones: ampliaciones de capital
3.4. Problemática de la pyme
Tema 4.- Política de dividendos
4.1. Problemática de la política de dividendos
4.2. Controversia sobre la política de dividendos
4.3. Valoración de la política de dividendos en mercados imperfectos
4.4. Factores que explican el pago de dividendos (modelo de Lintner)
Tema 5.- Política de endeudamiento
5.1. Problemática de la política de endeudamiento
5.2. Posición tradicionalista
5.3. Endeudamiento y valoración de la empresa en mercados perfectos
5.4. Endeudamiento y valoración de la empresa en mercados imperfectos
5.5. Factores que explican la elección del ratio de endeudamiento
Tema 6.- Interrelaciones de las decisiones de inversión y financiación
6.1. Problemática de las decisiones de inversión sin endeudamiento
6.2. Problemática de las decisiones de inversión con endeudamiento
6.3. Criterios de valoración de inversiones con endeudamiento
6.4. Algunas indicaciones prácticas
Tema 7.- Introducción a la gestión financiera a corto plazo y planificación financiera
7.1. Ciclos económico-financieros y gestión financiera
7.2. Gestión financiera a corto plazo
7.3. Planificación financiera
Tipo: | Título |
Básica | Ross, S.A.; Westerfield, R.W. y Jaffe, J.F. (2012): Finanzas corporativas, Ed. McGraw Hill (9ª edición), así como las ediciones previas de 2009, 2005, 2000 y 1995 Absys Biba |
Básica | Brealey, R.A.; Myers, S.C. y Allen, F. (2010): Principios de finanzas corporativas, Ed. McGraw Hill (9ª edición), así como las ediciones previas de 2006 y 2003 Absys Biba |
Básica | Pindado, J. (2012): Finanzas empresariales, Ed. Paraninfo Absys Biba |
Complementaria | Brealey, R.A.; Myers, S.C. y Marcus, A.J. (2007): Fundamentos de finanzas corporativas, Ed. McGraw Hill (5ª edición), así como la edición previa de 2004 Absys |
Complementaria | Ross, S.A.; Westerfield, R.W. y Jordan, B.D. (2010): Fundamentos de finanzas corporativas, Ed. McGraw Hill (9ª edición), así como las ediciones previas de 2006, 2001 y 1996 Absys |
Complementaria | Keown, A.J.; Petty, J.W.; Scott, D.F. y Martin, J.D. (1999): Introducción a las finanzas. La práctica y la lógica de la dirección financiera, Ed. Prentice Hall (2ª edición) Absys |
Complementaria | Suárez, A.S. (2005): Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa, Ed. Pirámide (21ª edición) Absys |
Recursos en Internet |
El carácter no recuperable de algunos de los sistemas de evaluación se debe a que tratan de valorar el trabajo continuado del alumno, a partir de la realización y participación en las diferentes tareas, que se han propuesto a lo largo del curso y cuya ejecución tendrán lugar en las clases prácticas, que se desarrollarán en sesiones únicas y no repetibles.
Para los estudiantes a tiempo parcial, o aquellos alumnos que no deseen llevar a cabo la evaluación continua de la asignatura, los sistemas de evaluación no recuperables serán sustituidos por una prueba escrita, que se llevará a cabo a continuación de la prueba escrita relativa al examen final.